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【首席看两会】李湛:减税降费范畴略超预期 民

发表时间:2019-03-07

从国企和民企减税规模数值和占比来看,本次增值税调剂预计分别为国企和民企减税967亿元和617亿元,辨别占比61%和39%。诚然从相对占比上国企受益更多,然而相对民企资产规模占比和利润总额占比而言,本次增值税调整民企受益绝对更大。

笔者根据相关数据进行测算,现行16%的增值税税率降至13%,10%的税率降至9%,共计约可减税8404亿元。增值税税率下降利好所波及的22个行业,基本上是普惠性的,其中对机械设备、纺织服装、采掘、钢铁、电气设备、医药生物、汽车、家用电器、轻工制造的影响较大,而对房地产、农林牧渔跟交通运输影响较小。

对今年政府工作报告中提到的减税降费措施的主要影响,笔者从总量和行业结构两个层面分析发现,民企在这次增值税调整中获得的相对收益可能更多;社保费率的调整则对制造业最为利好;加上年初出台的针对小微企业的减税降费办法,今年为实体经济减税降费的力度可能略超预期。

笔者将上市公司不同行业中国企和民企的减税范围进行了统计,医药生物、家用电器、电气装备、电子、食品饮料、打算机、轻工制造、纺织服装、通信和房地产行业中民企的减税规模占总减税范畴的比例超过了50%。同时,依据最新数据测算,社保费率的调解对制造业最有利,最多能够减负约2015亿元。笔者利用国家统计局公布的不同行业非私营单位就业人员工资总额的占比散布来估算社保减负的占比分布,基本上所有行业都有所受益,但制作业的减负最多,最多可能减负2015亿元,有利于实体经济的发展。(本文内容仅代表作者个人观点,不代表中证网跟中国证券报立场。)

从政策的角度来看,未来需要连续加大对实体经济减税降费的力度,比喻推进增值税税率的三档并两档、并继续下调较高等的税率水平。从资本市场投资的角度来看,在其余条件不变的前提下,减税降费在边际上利好相干行业,投资者可以重点关注本次减税受益较多的行业。